Đạo luật GENIUS, vừa được ký thành luật tại Mỹ, đại diện cho một bước quan trọng trong việc tạo ra khuôn khổ quy định quốc gia cho stablecoin thanh toán – các tài sản kỹ thuật số được gắn liền với các đồng tiền truyền thống như đô la Mỹ để duy trì giá trị ổn định. Mặc dù luật này giới thiệu các yêu cầu và giám sát toàn diện đối với các thực thể phát hành stablecoin thanh toán, bao gồm các tiêu chuẩn về vốn, thanh khoản, quản lý rủi ro và tuân thủ luật chống rửa tiền, vẫn còn những lo ngại lớn về việc hệ thống tài chính dễ bị tổn thương trước hoạt động bất hợp pháp.
Bất chấp những tiến bộ này trong quy định, stablecoin thanh toán và các tài sản kỹ thuật số khác vẫn tiếp tục là con đường mà tội phạm và tổ chức khủng bố có thể khai thác hệ thống tài chính của Mỹ. Đạo luật cho phép cả ngân hàng và tổ chức không phải là ngân hàng, bao gồm cả fintech, phát hành stablecoin dưới sự giám sát của liên bang hoặc tiểu bang. Tuy nhiên, sự rõ ràng về quy định này cũng đi kèm với những thách thức trong hoạt động và kiểm soát mà ngành công nghiệp cần phải giải quyết ngay lập tức. Các cơ chế thi hành vẫn đang phát triển, và vẫn còn những lỗ hổng cho phép các tác nhân có thể vượt qua sự giám sát, đặc biệt là qua biên giới hoặc thông qua các nền tảng phi tập trung.
Một thách thức quan trọng là, mặc dù các phát hành stablecoin phải tuân theo các quy tắc và yêu cầu báo cáo nghiêm ngặt hơn, nhưng tiền điện tử nói chung vẫn hấp dẫn cho tài chính bất hợp pháp do tính chất nặc danh, toàn cầu và không biên giới của chúng. Các cơ quan quản lý vẫn đang trong quá trình xác định và triển khai các chi tiết về giám sát, quản lý dự trữ và tính minh bạch. Trong thời gian này, các đối tượng xấu có thể khai thác những điểm yếu, sử dụng các con đường tiền điện tử để rửa tiền hoặc tài trợ cho các hoạt động cực đoan bằng cách hoạt động ở những khu vực pháp lý có kiểm soát không đầy đủ hoặc thông qua các giao dịch ngang hàng mà không bị phát hiện.
Để giảm thiểu những rủi ro này, các nhà quản lý Mỹ phải ưu tiên thực hiện nhanh chóng các yêu cầu của Đạo luật GENIUS, đồng thời phối hợp chặt chẽ với các đối tác quốc tế để đảm bảo giám sát đồng nhất trên toàn cầu. Hiệu quả của những luật này cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc thi hành mạnh mẽ, công nghệ đáng tin cậy để theo dõi các giao dịch và sự cảnh giác liên tục khi cảnh quan tài sản kỹ thuật số tiếp tục phát triển. Hiện tại, Đạo luật GENIUS đại diện cho tiến bộ, nhưng hệ thống tài chính vẫn dễ bị tổn thương trước các mối đe dọa từ tiền điện tử mà cần sự chú ý và thích nghi liên tục.