Các thị trường crypto đã đối mặt với sự yếu kém đáng kể trong tháng 9 năm 2025 khi các nhà đầu tư ngày càng chú ý tới cổ phiếu truyền thống. Sự sụt giảm mạnh mẽ này là hậu quả của một sự kiện thanh lý lớn, đã xóa sổ hơn 1,7 tỷ đô la trong các vị thế crypto có đòn bẩy chỉ trong vòng 24 giờ, với phần lớn là những cược dài dự đoán sự tăng giá tiếp tục. Gần một tỷ đô la trong số các thanh lý đó đã xảy ra trong một giờ, ảnh hưởng đến hơn 400.000 nhà giao dịch và gây chấn động trong toàn lĩnh vực này.
Các loại tiền điện tử chủ chốt đã chứng kiến mức giảm giá mạnh, với Bitcoin giảm xuống dưới 113.000 đô la và Ethereum lùi lại chỉ trên 4.000 đô la. Các altcoin lớn như XRP, Solana, Cardano, và Dogecoin cũng trải qua sự suy giảm mạnh, nhiều loại giảm 6–10% hoặc hơn chỉ trong vài ngày.
Nhiều yếu tố đã thúc đẩy sự biến động chưa từng thấy này. Việc sử dụng đòn bẩy cao kết hợp với sự thu hẹp của thanh khoản thị trường đã khiến lĩnh vực crypto dễ bị tổn thương trước những biến động giá đột ngột. Sự biến động đã gia tăng do thời điểm đáo hạn hợp đồng quyền chọn lớn, với hơn 17,5 tỷ đô la trong các hợp đồng Bitcoin và 5,5 tỷ đô la trong các hợp đồng Ethereum đến hạn, làm tăng sự không chắc chắn và thổi bùng nỗi lo sợ về một cuộc sụp đổ crypto rộng hơn.
Các yếu tố vĩ mô cũng đã đóng một vai trò quan trọng. Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ để hạn chế việc cắt giảm lãi suất nhằm đối phó với lạm phát kiên định đã thúc đẩy sức mạnh của đồng đô la Mỹ và giảm cầu toàn cầu đối với tài sản kỹ thuật số, chủ yếu được định giá bằng đô la. Các chính sách tiền tệ khác nhau ở nơi khác đã phân mảnh dòng vốn, với tính phức tạp về quy định thêm một lớp rủi ro và sự nhầm lẫn cho các nhà đầu tư.
Tâm lý thị trường trong crypto thường xấu đi vào tháng 9, một xu hướng đôi khi được gọi là lời nguyền “Tháng 9 Đỏ”, và năm 2025 không phải là ngoại lệ. Các mẫu kỹ thuật như Bitcoin không thể phá vỡ trên các mức kháng cự quan trọng, cùng với việc xác nhận các xu hướng giảm giá, đã thúc đẩy mạnh mẽ việc bán tháo.
Mặc dù thị trường đang có sự xáo trộn, một số nhà phân tích thấy dấu hiệu rằng các điều kiện cơ bản có thể thay đổi nếu các chính sách tiền tệ ổn định và các điều kiện vĩ mô toàn cầu cải thiện. Tuy nhiên, hiện tại, sự biến động gia tăng và tâm lý yếu vẫn tiếp tục chi phối bức tranh crypto khi ngày càng nhiều nhà đầu tư tái cân bằng vào cổ phiếu, tìm kiếm sự an toàn dự kiến giữa sự không chắc chắn tài chính rộng hơn.